Altın piyasasında son dönemde yaşanan hareketlilik yatırımcıların yakın takibinde. Uzun yıllardır belirsizlik dönemlerinde “güvenli liman” olarak görülen altında, Morgan Stanley’den dikkat çeken bir değerlendirme geldi.
Banka, altın fiyatlarının yönü üzerinde jeopolitik risklerden çok reel faiz beklentilerinin etkili olmaya başladığını belirtti. Morgan Stanley’e göre yatırımcılar, çatışma risklerinden ziyade ABD Merkez Bankası’nın faiz politikasına ve ekonomik verilerin Fed’in kararlarını nasıl şekillendireceğine odaklanıyor.
Faiz getirisi bulunmayan altın, reel faizlerin yükseldiği dönemlerde yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor. Bu nedenle ABD tahvil faizleri, enflasyon verileri ve faiz indirimi beklentileri altının rotasında önemli rol oynuyor.
Analizde ayrıca merkez bankaları ile altın destekli ETF’lerin alımlarında ilk çeyrekte yavaşlama yaşandığına dikkat çekildi. Talep tarafındaki bu zayıflamanın da fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu ifade edildi.
Buna rağmen Morgan Stanley, yılın ilerleyen dönemlerinde altın için daha güçlü bir görünüm oluşabileceğini öngörüyor. Bankaya göre merkez bankaları ve ETF alımları yeniden hız kazanır, Fed’den faiz indirimi beklentileri daha net fiyatlanırsa ons altın 5 bin 200 dolar seviyesine kadar yükselebilir.
Uzmanlara göre önümüzdeki süreçte altın fiyatlarının yönünü Fed’in faiz kararları, ABD tahvil faizlerindeki seyir, enflasyon ve istihdam verileri ile küresel yatırımcı talebi belirleyecek.
